长期以来，拜登-哈里斯政府一直将美国蓬勃发展的就业市场吹捧为美国经济蓬勃发展的标志。

　　2021年1月，当拜登首次上台时，美国就业人数不到1.43亿，这一数字当时还没有从大流行中完全恢复过来。

　　

　　根据美国劳工统计局的数据，目前有近1.59亿人在就业。

　　但当卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)为赢得白宫而在美国各地进行“经济机会之旅”时，她加强中产阶级的承诺似乎越来越岌岌可危。

　　过去两周，金融市场大幅下挫，原因是人们担心美联储(fed)在利率方面做得过了头，在太长时间内将借贷成本维持在过高水平，威胁要给经济踩刹车，而不是谨慎地将经济增长放缓至可持续水平。

　　那次剧烈波动已经尘埃落定，实体经济中的每个人都在努力弄清楚形势到底有多糟糕。

　　除了政治影响外，美国经济衰退通常还会对世界其他地区产生巨大影响，因为最大经济体的衰退会打击对其他地区生产的商品和服务的需求。

　　摩根大通(JPMorgan)已将其对美国在未来12个月内出现衰退的可能性的估计从25%上调至35%，分析师指出劳动力需求将大幅下降。

　　加州大学的经济学家帕斯卡尔·米凯拉特和伊曼纽尔·赛斯发出了更悲观的警告。

　　与历史数据相比，近期失业率上升、职位空缺减少的情况表明，美国经济已经陷入衰退的可能性为40%，而且衰退可能早在今年3月就开始了。

　　

　　7月份失业率跃升至4.3%，为2021年以来的最高水平，而随着封城后的繁荣降温，职位空缺数量继续呈下降趋势。

　　任何经济衰退的迹象还没有从GDP数据中显现出来，因为GDP数据需要更长的时间来反映经济的转折点，而且无论如何也需要更长的时间来编制。

　　但英国国家经济与社会研究所(National Institute of Economic and Social research)研究员保罗?莫蒂默?李(Paul Mortimer Lee)表示，“风险肯定在增加”。

　　他表示:“一旦劳动力市场转向，往往会出现相当大的转变，而且情况恶化的速度要快于好转的速度。”

　　“如果你要雇佣1000人，这需要相当长的时间。要解雇他们，你只需要发一条短信说‘你完了，把你身后的门关上’。”

　　迄今为止，美国经济能够相当好地承受美联储5.5%的利率——自2023年7月以来一直保持不变。

　　房主锁定了较低的抵押贷款利率，而政府一直在进行一场非同寻常的借贷狂欢——哈里斯承诺将继续在绿色倡议上投入大量资金。

　　但经济学家警告称，这种韧性不太可能持续下去。

　　例如，股市暴跌威胁到信心，而中东地缘政治的不稳定对雇主的计划构成威胁。唐纳德?特朗普(Donald Trump)将希望这能对他有利，因为在他的第一个任期内，在企业减税的提振下，市场表现强劲。

　　莫蒂默·李(Mortimer Lee)警告说，至关重要的是，美联储对经济放缓的预测过于迟缓，无法及时做出反应。

　　他表示:“如果他们明天就降息，那将需要一年的时间才能对经济产生任何影响。”“美联储似乎认为，他们并不真正知道经济正在放缓，当他们看到时，他们会相信这一点。

　　“所以他们故意让自己远远落后于比赛。”

　　美联储已经陷入困境，因为特朗普提出，如果他赢得总统大选，他可能会亲自干预，直接影响利率。

　　李敦促以鲍威尔为首的官员们在9月的会议上或之前降息0.5个百分点。

　　他说:“他们可能不得不像疯子一样削减开支，因为经济一旦转向——我认为它正在转向——将会非常猛烈地转向。”

　　并非所有人都同意。哈佛大学(Harvard)教授、巴拉克?奥巴马(Barack Obama)经济顾问委员会(Council of Economic Advisers)前主席杰森?弗曼(Jason Furman)表示，风险正在增加，但金融市场上周可能已经失去控制。

　　“众所周知，金融市场预测了过去5次经济衰退中的9次，所以我不会把它们作为经济衰退的预测指标，更不会把它们作为经济衰退的原因。经济学家也好不到哪里去，”他表示。

　　“目前，风险似乎有所上升，但我们对经济复杂且往往随机的运行机制了解不够，因此无法将这种可能性远远高于四分之一。”无论如何，很明显，经济衰退现在比持续高通胀的风险更大。”

　　哈佛大学另一位教授肯?罗格夫(Ken Rogoff)同样认为，未来12个月出现经济衰退的几率为25%，并不是一个异常高的水平。

　　彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)所长亚当?波森(Adam Posen)表示:“我不认为美国处于衰退之中，近期衰退风险只是略有上升。

　　“当然，失业率的小幅上升和辞职人数的进一步下降让我对这个预测的信心有所下降，因为这可能是失业率上升趋势拐点的开始。”

　　所谓的辞职是就业市场强劲程度的一个重要指标。当人们自信时，他们更有可能辞职，因为他们知道自己很容易找到另一份工作。最近这一数字的下降表明，求职者对自己能轻易找到新工作缺乏信心。

　　美国经济仍在增加就业，尽管速度有所放缓。就业率和失业率同时上升，部分原因是大量移民涌入，为经济增加了劳动力。这意味着失业率的上升不仅仅是由于裁员，而裁员通常可能是经济衰退的一个指标。

　　这两者之间的区别将对哈里斯赢得白宫的几率至关重要。

　　《电讯报》，伦敦